民国初一段时期，贵州军阀割据，连年混战，政局多变，历届执政者多以发行货币作为弥补财政赤字、扩充军事实力的重要手段。期间，贵州境内仍通行银两，银元、铜元和各种纸币并行流通，其中银元流通主要包括民国3年、8年、9年、10年铸造的袁世凯头像的银元（民间称为袁大头），民国元年铸造的有孙中山头像的开国纪念银元（民间称为孙小头）等。

民国13年至14年（1924－1925），周西成部进驻赤水，即在当地私铸“川汉版”银元。当时造币厂设在三府庙（解放后县纺织品公司地址），其模具为周西成打重庆铜元局（造币厂）缴获带回，也称18圈银元模具。赤水造币厂铸币时在祖模上加一“周”字，民间称为“周大洋”。该银元成色不足，市场上使用一般要敷水（折扣）约300文钱。“周大洋”的发行主要靠25军军部内设金库和赤水富国钱庄作保证，其流通除在当地市面外，毗邻的四川泸州市和合江县等地时有拒收，时而准许八折流通。

周西成离开赤水后，其继任者军阀候之担主政，于民国20年（1931）在赤水兵工厂（厂址在今万寿宫）铸造银元。该银元以“中华民国开国纪念币”为铸币祖模，其孙中山半身像居一面，俗称“孙小头”。此种银元成色极差，民间基本拒收，只用以缴纳税款，市面很少流通。两种“赤造银元”在遵义辖内及邻近地区一度流通近十年，但因政局变化，屡遭查禁。

民国24年（1935）11月，贵州省财政厅发出训令，准予查禁的赤造银元在赤水、桐梓等地使用，赤造银元又曾短暂流通。民国25年（1936）5月，随着国民政府《法币实施方案》和《兑换法币办法》的进一步推行，市面上各银两和银币持有者须到指定银行兑换法币，违者依法惩处。法币政策的实施，统一了币制，改变了各地货币结算制度，结束了100多年来的货币混乱状况，给当时的经济发展注入了活力。在此前提下，赤造银元随之退出流通。（林铁毅 杨远华）