货币供应量这潭湖水的源头在哪里呢？现在我们就来看看它的“源”一一基础货币。

简单说来，基础货币就是从中央银行发行出来的货币。中央银行通过一定的渠道将基础货币注入市场，比如，中央银行给商业银行发放贷款，中央银行“花钱买入”商业银行持有的国债或者外汇，通过这些渠道，商业银行获得了大笔资金，这些资金可以用于放款，从而也就开始了创造派生存款的过程。就像前面所提到的，商业银行也可以吸收流通中现金（即商业银行的存款业务），将这些现金中的一部分用于放款，也能进行存款创造。我们将在后面讲到，这些流通中现金同样是来源于中央银行的。

从基础货币的“源”，到存款创造的“流”，最终形成了货币供应量这“一潭湖水”。在这个过程中，增加1元基础货币，会导致货币供应量数倍地扩张。这也就是基础货币又被称做“高能货币”或“强力货币”的原因。基础货币指流通中的现金与银行准备金的总和，也被称做强力货币和高能货币。

对于中央银行来说，基础货币比货币供应量更容易控制。在货币供应量的形成过程中，有商业银行和社会公众的共同参与，中央银行不容易对这一过程施加直接的影响。但中央银行很容易控制基础货币。比如，中央银行可以把国债卖给商业银行，商业银行向中央银行付款，中央银行也就实现了回笼基础货币的目的：反过来，中央银行购买商业银行持有的国债，向商业银行投放基础货币。中央银行调控基础货币的手段有很多，我们在后面还会详细介绍。

说到这里，您可能已经意识到了一个问题：中央银行改变1元基础货币，最终会引起货币供应量的多大变化？要回答这个问题，就需要了解货币乘数的概念。货币乘数是基础货币与货币供应量扩张关系的数量表现，即中央银行创造或缩减一单位的基础货币，能使货币供应量增加或减少的倍数。货币乘数公式：（为货币乘数，为货币供应总量，为基础货币）。

回顾存款创造过程，您会发现，有好几个因素决定着货币乘数的变化。比如，有多少现金在百姓中流通，银行的准备金率有多高。已经流出商业银行体系的现金是不能派生出存款的，因此流通中现金越多，货币乘数越小；银行准备金率越高，银行创造派生存款的能力越弱，货币乘数也就越小。

明白了货币供应量的形成过程，您一定想知道，中央银行都有哪些办法来调节货币供给，我们会在后面为您详细介绍中央银行的货币政策工具。