20世纪90年代的通货膨胀与“软着陆”

1993年和1994年的中国经济就如同吃了兴奋剂，“亢奋”异常。房地产火得发烫，开发区热得冒烟，股票在疯涨，期货被热炒，资金涌动，泡沫泛起。许多人按捺不住暴富的诱惑，“下海”经商成了一时潮流。社会上流通的货币多了起来，物价也涨了起来，连平常吃的大米白面、菜肉蛋奶的价格也一个劲儿地往上窜。日常花销增加许多，工资却没涨多少，人们感觉钞票又不值钱了，不少人又在抢购囤积值钱的东西。

又一次通货膨胀！1988年的抢购风潮还没完全从人们的记忆中褪去，“硬着陆”的后遗症还没有彻底消散。不能再来一次“急刹车”了，如同从火炉一下子跌进冰窑，再强健的经济恐怕也经不住这般伤筋动骨的折腾。吸取教训，理想的办法当然是让经济徐徐降温、缓缓退烧。政府也是这么做的，出台了一系列政策。限于篇幅，我们为您着重介绍货币政策是怎么“诊治”的。

货币政策总体上打出了适度紧缩的信号，开出的“药方”大致如下：一是控制基础货币供应。1994年，汇率并轨后，买入外汇成了中国人民银行投放基础货币的主要渠道，中国人民银行同时收回对商业银行的再贷款（再贷款是指中央银行对商业银行的贷款），从而对冲抵消过多的货币，实现基础货币的稳定供给。二是强化信贷控制。商业银行的政策性业务和商业性业务开始“分家”，中国人民银行强化了对固定资产投资贷款的监控，同时整顿金融秩序，制止违规拆借资金，整肃金融机构。资金流动受到有效约束，犹如釜底抽薪，固定资产投资自然迅速降温。三是提高存贷款利率，保护储户利益，鼓励储蓄。

从1993年到1996年，各项政策逐渐发挥作用，通货膨胀率成功地降了下来，经济增长率回落到一个合适的水平，国家经济避免了大起大落的震荡，因此人们形象地称其为“软着陆”。